Ați atras un investitor la un startup. Ce documente trebuie să completezi mai întâi?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Modificat ultima dată: 2023-12-17 04:09

Pentru a evita surprizele neplacute, alege-ti cu atentie partenerii de afaceri si sprijina-ti intotdeauna relatia cu documentele.

Artur Shmoilov Avocat la Tomashevskaya & Partners.

Alexey Kotomin Avocat la Tomashevskaya & Partners.

La început, startup-urile arată deseori așa: doi programatori stau într-o cameră înghesuită, concentrându-se pe „decuparea” codului pe computere. Nu au pe nimeni altcineva în personal. Din când în când atrag freelanceri pentru unele sarcini, dar nu se gândesc deloc la raportare. Dar după un timp ei înțeleg că trebuie să se dezvolte, iar asta necesită fonduri.

Datorită unei coincidențe fericite, ei găsesc un investitor care este gata să investească bani și chiar îi oferă avocatului său să completeze actele necesare. Părțile semnează un acord, dar tocmai în momentul în care startup-ul începe să facă primul profit, iar afacerea crește, fondatorii descoperă brusc primele surprize, care nu sunt întotdeauna plăcute.

Chestia este că, fără să înțeleagă, au semnat un acord care conținea termeni de cooperare onorosi. Ne vom da seama ce să căutăm pentru a evita situațiile neplăcute și ce documente pot reglementa relația dintre un startup și un investitor.

Termen sau scrisoare de intenție

Acesta este primul document care pune pe hârtie acordurile tale verbale cu investitorul. De obicei, indică valoarea investiției, mărimea acțiunii pe care o va primi investitorul, drepturile investitorului în legătură cu acțiunile companiei, drepturile dumneavoastră și detaliile documentației financiare și juridice ulterioare.

Ar fi bine să înțelegeți în această etapă dacă veți alege un contract de împrumut sau un acord de opțiune, precum și jurisdicția în care va funcționa compania dumneavoastră și unde va fi înregistrată proprietatea dumneavoastră intelectuală, dacă este cazul.

Dacă proiectul tău este concentrat doar pe piața rusă, de exemplu, produci samovar, înregistrează-te în Rusia. Dacă ai un proiect IT cu care vrei să intri pe piața globală, analizează unde este mai bine să depozitezi proprietatea intelectuală și unde este mai ușor să plătești taxe. Pentru a face acest lucru, trebuie să contactați un avocat în proprietate intelectuală cu experiență în structurarea tranzacțiilor transfrontaliere.

Serviciul în jurisdicțiile offshore din Cipru, Insulele Cayman este mai ieftin, dar prețul nu ar trebui să fie singurul criteriu de alegere.

În orice caz, ar trebui să vă concentrați asupra jurisdicției care reglementează funcționarea pieței principale pe care compania se așteaptă să-și vândă bunurile sau să furnizeze servicii.

Termenul, de regulă, nu are forță juridică și poate fi un document foarte mic - doar câteva coli A4. Cu toate acestea, cel puțin toți participanții trebuie să îl semneze, iar cel mult, puteți fi în continuare atenți la condițiile pe care, dacă este cazul, una dintre părți le poate declara în continuare în instanță. De obicei, acestea se referă la confidențialitatea tranzacției și exclusivitatea acordurilor. De exemplu, în scrisoarea de intenție se va scrie dacă poți aplica în paralel unui alt investitor sau nu.

Exemple de astfel de condiții:

„Părțile se angajează să trateze toate discuțiile legate de tranzacția prevăzută în prezentul Acord de Intenție, precum și la acest Acord de Intenție, ca fiind confidențiale.”

„Compania și Fondatorii au convenit asupra unei perioade excepționale până la …, în timpul căreia Compania și Fondatorii se angajează să nu inițieze sau să inducă să intre în negocieri și/sau să se angajeze în alt mod într-o interacțiune activă cu vreo terță parte, să inițieze sau procedează la injectarea de capital prin emiterea de acțiuni sau alte titluri de valoare ale Societății sau prin atragerea de finanțare prin datorii (cu excepția activităților comerciale obișnuite)”.

Alegerea documentelor suplimentare va depinde de modelul de finanțare pe care îl alegeți împreună cu investitorul. În orice caz, toate documentele juridice prescriu obiectivele de finanțare și ar trebui să fie destul de specifice - cercetare și dezvoltare, angajarea angajaților și așa mai departe.

Sunt fixate și restricțiile de utilizare a investițiilor, adică acele limite dincolo de care nu poate trece un startup care a primit bani. Încălcarea acordurilor amenință cu o rentabilitate a investiției sau o conversie imediată a fondurilor în acțiuni și acțiuni ale companiei.

Contract de împrumut convertibil

Un împrumut convertibil oferă investitorului posibilitatea de a face o investiție rapid, fără a petrece mult timp negociind condițiile participării lor în companie. De fapt, investitorul împrumută o anumită sumă de bani companiei, iar în schimb dobândește dreptul de a returna fie această sumă împreună cu dobânda, fie un anumit număr de acțiuni ale companiei. Numărul de acțiuni se calculează pe baza evaluării companiei la data împrumutului.

Nu uitați de restricții: este rezonabil să întocmiți acest acord dacă compania dvs. nu este înregistrată în Federația Rusă, ci, de exemplu, în Anglia, SUA sau un fel de zonă offshore. Momentan, în Federația Rusă, mecanismul de transfer al acțiunilor de la fondatori către investitori nu funcționează bine.

Opțiune sau acord de opțiune

Aceasta este o alternativă la un contract de împrumut, care este potrivită pentru acele companii care sunt înregistrate în Rusia.

De la 1 iunie 2015, în Codul civil al Federației Ruse au apărut două articole noi: cu privire la opțiunea Art. 429.2 din Codul civil al Federației Ruse pentru încheierea unui acord și a unui acord de opțiune Art. 429.3 din Codul civil al Federației Ruse. Ceea ce unește aceste documente este că părțile convin asupra unor condiții care trebuie îndeplinite nu imediat, ci în viitor. Diferența constă în ceea ce primește persoana îndreptățită.

Cu opțiunea de a încheia un contract, una dintre părți la acord acordă celeilalte părți dreptul de a încheia unul sau mai multe contracte în condițiile determinate de opțiune. De regulă, este oferit contra cost. Însă, în baza unui acord de opțiune, una dintre părți, în condițiile prevăzute de acest acord, are dreptul de a cere celeilalte părți să efectueze anumite acțiuni (plata unei sume de bani, transferul proprietății etc.) într-un interval specificat. perioadă. Dacă partea îndreptățită nu depune o cerere în termenul specificat, contractul de opțiune este reziliat.

Un acord de opțiune, spre deosebire de o opțiune, nu necesită încheierea acordului principal. Oferă dreptul de a cere executarea la apariția anumitor circumstanțe.

De obicei, sunt implementate două opțiuni - prevederea ieșirii din companie sau, dimpotrivă, stabilirea controlului asupra acesteia. În primul caz, proprietarii de afaceri sau investitorii de opțiuni au dreptul de a vinde acțiunile companiei sau acțiunile din capitalul autorizat în viitor la un preț prestabilit la apariția anumitor circumstanțe. În al doilea caz, se ia în considerare o situație diferită - capacitatea de a stabili controlul asupra companiei achiziționate în cazul în care profitabilitatea corespunde așteptărilor cumpărătorului. Apoi, persoana îndreptățită primește dreptul de a răscumpăra acțiunile sau cota-parte din capitalul autorizat rămas la dispoziția contrapărții. Pretul se calculeaza si in avans.

Contractul acționarilor

Imaginați-vă situația. Tocmai ai absolvit o universitate prestigioasă și ai început un startup. Ei înșiși au condus echipa în calitate de CEO, și-au găsit un investitor. Investitorul a înțeles că compania nu va obține imediat profit și a fost de acord să vă acorde șase luni pentru dezvoltare. La început, pentru a sărbători, ai semnat o grămadă de acte cu avocații, apoi te-ai cufundat în muncă. Ai avut o relație excelentă cu investitorul, iar acesta nu a intervenit deloc în activitățile startup-ului. Și într-o dimineață, ajungând la birou, constati că CEO-ul nu mai ești tu, ci o cu totul altă persoană.

Ce ai greșit? De ce s-a întâmplat deloc această situație? Răspunsul este simplu: atunci când ai semnat contractul de acționar, nu ai acordat atenție punctului cheie - dacă investitorul are dreptul să-și numească CEO.

Contractul de acționari are scopul de a reglementa relațiile dintre acționarii companiei. Potrivit acestui document, părțile convin asupra modului de administrare, a modului de distribuire a profiturilor, dacă se angajează să își nominalizeze candidații în consiliul de administrație. De asemenea, prescris:

• cine poate concedia directori cheie;
• cine poate numi un CEO și CFO sau poate angaja un controlor financiar;
• ce probleme ar trebui să fie decise numai de consiliul de administrație și ce probleme are dreptul de a decide directorul general;
• ce documente pot fi solicitate de acesta sau acel acționar și cât de des.

Elaborarea și aprobarea documentului durează de obicei câteva săptămâni. Se încheie între toți sau mai mulți acționari și reglementează toate problemele majore din viața companiei.

Plan de afaceri

Acesta este un apendice opțional la contractul acționarului. În acest document, compania descrie ce fonduri și ce anume va cheltui. Pentru a atenua riscurile, în unele cazuri, investitorii stabilesc criterii de abatere de la planul de afaceri. De exemplu, dacă o companie deviază cu mai mult de 30%, investitorul poate cere o rentabilitate a investiției sau un transfer de control.

Documente care confirmă înregistrarea proprietății intelectuale

Startup-urile au întotdeauna o problemă acută de proprietate intelectuală. Fie nu a fost înregistrată corespunzător, fie nu a fost corect transferată companiei de la dezvoltatori. Deci, de exemplu, freelancerii care vă trimit un cod sunt doar producătorii acelei proprietăți intelectuale.

Înainte de a începe dezvoltarea, este necesar să se încheie un acord privind efectuarea lucrărilor (sau furnizarea de servicii) și să se elaboreze o sarcină tehnică: cum se realizează munca și care este exact rezultatul acesteia. Și apoi cu fiecare freelancer să semneze certificatul de acceptare. Și atunci aceasta este dovada pentru investitor că codul aparține companiei dumneavoastră. După încheierea tranzacției, acesta se adaugă la soldul persoanei juridice.

Titluri de proprietate

Dacă sunteți căsătorit la momentul tranzacției cu investitorul, semnați un acord cu soțul/soția, conform căruia acesta sau acesta nu se opune vânzării acțiunii din societate sau încheierii de tranzacții.

Nu contează că deții doar câteva computere până acum. Acesta este un document tipic, a cărui semnare, însă, este adesea neglijată. Dar soții pot divorța și pot începe să împartă proprietățile comune. Sau soțul declară că a fost inițial împotriva tranzacției, instanța o declară invalidă și te obligă să returnezi cota investitorului.

În practică, multe startup-uri se destramă din cauza dezacordurilor dintre fondatori și investitori. Pentru a evita acest lucru, studiați întotdeauna potențialii parteneri și abordați alegerea investitorilor nu numai în ceea ce privește viitoarele investiții financiare, ci și în ceea ce privește opiniile comune asupra dezvoltării ulterioare a afacerii. Și susține-ți sentimentele cu documente legale.