Ce sunt futures și de ce sunt dăunătoare pentru investiții?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Modificat ultima dată: 2023-12-17 04:09

Acesta este un instrument financiar complex care nu este potrivit pentru începători.

Ce sunt viitorurile

Futures este un contract de cumpărare și vânzare amânat. Indică prețul și ziua în care va fi executat contractul. Iar la acea data, cumparatorul este obligat sa achizitioneze marfa la pretul convenit. În consecință, vânzătorul trebuie să returneze acest produs.

Imaginați-vă că cineva va emigra în șase luni. Eroul nostru nu vrea să părăsească vânzarea proprietății în ultimul moment, așa că își găsește un cumpărător de apartament chiar acum. Cu toate acestea, el plănuiește să locuiască în ea înainte de a pleca. Părțile încheie un contract futures, conform căruia viitorul emigrant în șase luni se angajează să vândă locuințe pentru 1,5 milioane de ruble.

Va fi profitabil până la urmă? Depinde de valoarea proprietății în șase luni. Dacă crește, câștigă cumpărătorul, dacă coboară, vânzătorul.

La bursă se încheie contracte pentru achiziționarea de active de bază (acțiuni, obligațiuni), precum și de mărfuri (petrol, aur, cereale) tranzacționate la bursă. Și apoi sunt futures, de exemplu, pe un indice valutar sau o rată a dobânzii. S-ar părea, cum poți cumpăra un pariu? Într-adevăr, nu totul este atât de simplu.

Există două tipuri de futures:

1. Livrare - cand cumparatorul trebuie sa achizitioneze marfa la data specificata. Exemplul de apartament ilustrează acest lucru.
2. Decontare - când nimeni nu vinde nimic. Participanții la tranzacție plătesc pur și simplu diferența de valoare a activului, în funcție de modul în care s-a modificat prețul acestuia. Această aliniere este mai tipică pentru schimb.

Aproape toate contractele futures la bursă sunt decontate, nu livrabile. Adică vânzătorul, în timp ce execută contractul, nu va avea noroc cu butoaiele de petrol la cumpărător. Conceptele de „vânzător” și „cumpărător” sunt în general condiționate aici. Este doar un pariu, iar prețurile activelor sunt baza.

Diana Alekseeva Doctor în drept, profesor, șef al Departamentului de Drept Internațional și Public al Universității Financiare

Cu indici lucrurile stau la fel. Nimeni nu le vinde. Doar că părțile fac un pariu condiționat asupra modului în care acesta sau acela indicator se va schimba. Și cel care câștigă primește banii.

Cum se tranzacționează futures

Să presupunem că comerciantul A crede că prețul petrolului va crește în curând, așa că îl va „cumpăra” folosind contracte futures. Iar comerciantul B este convins de contrariul: petrolul va scădea în curând. Prin urmare, el este gata să încheie acum un contract futures la prețul actual al petrolului.

În același timp, nimeni nu vinde combustibil nimănui. În plus, vânzătorul nu are ulei.

A și B încheie un acord, conform căruia primul „cumpără” de la al doilea 100 de barili de petrol într-o săptămână pentru 5.000 de dolari – adică la prețul actual de 50 de dolari pe baril. Schimbul blochează o anumită sumă de bani în conturile de tranzacționare ale ambilor jucători ca garanție.

De obicei, aceasta este de 5-15% din valoarea contractului, deși totul depinde de volatilitatea prețului activului. Acest lucru este necesar pentru ca ambii jucători să îndeplinească în cele din urmă contractul. Suma garanției este apoi returnată în conturi.

Diana Alekseeva

O săptămână mai târziu, petrolul costă 55 de dolari barilul. Și „vânzătorul” pierde suma pe care nu ar fi numărat-o dacă ar fi vândut combustibil real - 500 de dolari. Această sumă din contul său merge în contul cumpărătorului A.

Asta nu înseamnă că poți cumpăra futures și poți aștepta cu calm până expiră contractul pentru a calcula totul.

Compensarea, adică decontările, se efectuează zilnic. În funcție de modificarea valorii activului, banii din contul unui jucător vor fi transferați în contul altuia. De exemplu, dacă a doua zi după încheierea contractului, prețul petrolului a scăzut cu 1%, atunci 50 USD din contul A sunt transferați în contul B.

Merită să ne amintim că o poziție futures poate fi închisă în orice moment înainte de data executării - prin vânzarea unui futures achiziționat anterior sau răscumpărarea unuia vândut.

Igor Kuchma este analist financiar la TradingView, Inc.

De ce să cumpărați futures pe un activ, dacă puteți cumpăra activul în sine

O întrebare logică: dacă norocul sau eșecul depind de modul în care s-a schimbat prețul activului suport, atunci de ce nu îl puteți cumpăra imediat? Decanul Facultății de Economie și Afaceri a Universității Financiare Ekaterina Bezsmertnaya explică cu un exemplu.

Să presupunem că astăzi la bursă o acțiune a companiei X este vândută la un preț de 100 de ruble. Sunteți sigur că va crește prețul. Prognoza se adeverește, cota costă 105 ruble, profitul tău este de 5 ruble.

Cu toate acestea, a fost posibil să vă asumați un risc și să cumpărați un futures, care costă și 100 de ruble. Dar știm deja că 5-15% din valoarea activului suport este suficient pentru a cumpăra un futures. Să spunem că în cazul nostru este de 10%, adică 10 ruble. Prin urmare, pentru 100 de ruble, puteți cumpăra zece futures în loc de o acțiune. Și dacă la momentul expirării contractului prețul acțiunii este de 105 de ruble, atunci cumpărătorul va primi 50 de ruble din tranzacție.

Care e siretlicul? Faptul că greșim adesea în prognoze. Și pierderile asociate cu futures sunt la fel de mari ca și câștigurile potențiale.

Ekaterina Bezsmertnaya

Să presupunem că titlurile de valoare au scăzut cu 7 ruble. Dacă am cumpărat o acțiune și aceasta a scăzut în valoare, pur și simplu o putem păstra mai departe. Poate că, după ceva timp, prețul va crește. Și pierderile din futures sunt inevitabile, deoarece termenul tranzacției este fix. Și se vor ridica la 70 de ruble.

Potrivit lui Bezsmertnaya, acesta este un exemplu primitiv. În practică, părțile la un contract futures trebuie să fie tot timpul atent. Cumpărătorul sau vânzătorul trebuie să fie pregătit pentru faptul că pentru fiecare modificare nefavorabilă a prețului la sfârșitul zilei de tranzacționare, se generează în contul său o pierdere egală cu modificarea prețului înmulțită cu numărul de contracte cumpărate sau vândute.

Dacă ai succes, poți câștiga foarte mult pe futures. Dar poți pierde cu ușurință și mai mult.

De ce avem nevoie de futures dacă riscul este atât de mare

Tranzacționarea futures este un proces pur speculativ. Este mult mai aproape de loterie decât de investiții. Modificarea prețului unui activ poate fi presupusă pe baza unor indicatori obiectivi. Dar voința întâmplării este de mare importanță aici.

Aceasta este o opțiune pentru a câștiga bani pentru comercianți - oameni care sunt implicați activ în tranzacționarea la bursă. Ei fac tranzacții frecvente pe termen scurt și încearcă să facă bani din asta. Pentru ei, futures au avantaje:

• Pragul de intrare este mai mic - după cum sa menționat deja, 5-15% din valoarea activului este suficient pentru a garanta tranzacția. Acțiunea trebuie cumpărată la prețul întreg.
• Nu există costuri suplimentare pentru stocarea activelor. Viitoarele sunt doar acorduri, nu trebuie să fie salvate.
• Ofertele sunt procesate rapid, astfel încât rezultatele investițiilor sunt vizibile destul de curând.
• Taxele de intermediere sunt mai mici.

De asemenea, prin vânzarea futures, puteți acoperi un portofoliu de valori mobiliare, adică protejați împotriva șocurilor de pe piață. De exemplu, un investitor are acțiuni ale companiei X, care valorează acum 100 de ruble. El speră că vor crește în valoare, dar nu este sigur de acest lucru. Prin urmare, vinde contracte futures pentru ei. Drept urmare, dacă stocurile cresc, el va câștiga bani din ele. Dacă scad în preț, atunci futures vor aduce venituri.

De ce probabil nu ar trebui să te încurci cu viitoarele

Dacă ești un trader activ și petreci mult timp pe bursă, știi deja totul despre futures și vezi riscurile unor astfel de tranzacții. Pentru cei care abia încep să investească sau aleg o strategie de investiție pasivă cu un minim de mișcări ale corpului, aceasta nu este potrivită. Si de aceea.

• Futurile nu sunt deloc investiții, deși pot aduce venituri. Acesta este un pariu pe termen scurt pentru profituri rapide. Cineva face bani și pe pariuri sportive, dar noi nu îi spunem investiții.
• Când cumpărați futures, în cele mai multe cazuri, nu obțineți activul de bază. Un contract de cumpărare de acțiuni în curs nu vă va face proprietarul acțiunii. Nu veți putea vinde un titlu atunci când prețul crește. Nu primi dividende. Nu veți putea revendica o parte din activele companiei dacă aceasta este lichidată.
• Puteți cumpăra active subiacente și puteți uita de ele pentru o vreme. Cumpărați o obligațiune, primiți periodic un randament al cuponului și apoi valoarea nominală. Nu trebuie să participați activ la proces. Viitoarele necesită o atenție constantă.
• Pentru a câștiga în astfel de acțiuni riscante, cum ar fi cumpărarea și vânzarea de contracte futures, trebuie să fiți bine versați în schimb, să înțelegeți ce activ valorează cât de mult și ce dinamică arată. Un investitor obișnuit este cu greu capabil să prezică cât mai precis posibil modificările valorii diferitelor active.